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逆风翻盘 四季度银行股涨势可期

时间:20-10-16 17:33    来源:东方财富网

原标题:逆风翻盘,四季度银行股涨势可期

沉寂已久的银行股终于有了起色。

在经历了国庆节后的普涨行情后,近期A股市场持续弱势震荡,而银行等权重板块逆势走强。据东方财富网数据,截至10月16日收盘,银行板块指数涨1.46%,延续昨日普涨趋势,成都银行、兴业银行、平安银行等涨幅靠前,分别为5.27%、3.7%和3.26%。受访人士认为,未来银行股或将迎来逆风翻盘。

据了解,今年前三季度,受疫情及让利等影响,银行股价表现惨淡,至10月13日收盘,年初以来银行(中信)指数下跌6.9%,为中信指数一级行业中表现最差的行业。

但是三季度后,银行股或将否极泰来,迎来一波配置窗口。天风证券银行业首席分析师廖志明对《国际金融报》记者分析,低估值与经济复苏共振,四季度开始,银行股有望否极泰来,开启反转的一年。

“随着经济复苏,让利压力有望缓解,银行账面净利润增速有望反转,实质基本面有望改善。特别是,考虑到今年业绩的低基数,2021年业绩增速有望明显上升。”廖志明说。

具体来看,天风证券复盘过去15年的表现,银行股下跌后的下一年板块表现往往较好,且在年底银行板块上涨概率较高,呈现估值切换行情之特征。

“当前,银行板块估值处于历史低位,机构持仓低,向下空间较小。同时,银行为应对不良资产大幅增长的号召,提前加大拨备计提力度,未来业绩释放空间增厚。”廖志明表示。倘若还原增提拨备之影响,据天风证券测算,今年上半年上市银行净利润增速为+1.8%。

中信证券也表示,今年对坏账加速确认和处置,有利于银行“净表”,从而奠定2021年业绩恢复性增长基础和估值提升空间。当前时点,四季度之后看明年存在较为确定的机会,配置窗口有望在三季报公布之后逐渐出现。

华泰证券(601688)在复盘了银行股历史表现后,也认为四季度银行股表现可期。“复盘历史,银行板块在四季度表现较为稳健,大多取得绝对收益。当前为银行板块估值仓位双底部,且资金面在四季度有望迎来外资快速流入、被动资金发行加速、各类资金寻求稳定等多重利好,驱动板块估值修复”。

同时,宏观经济稳定恢复的大背景也为银行股提供支撑。中泰证券表示,下半年经济边际修复,银行净利润增速有望修复,风险压力可控。

廖志明团队认为,经济复苏推动银行基本面改善,支撑估值上升。复盘来看,银行板块在经济复苏的2006年、2009年、2017年等年份涨幅均可观。

中信建投表示,中长期看好板块估值修复行情。8月在地方债支撑下社融超预期,9月社融在信贷数据的大增下继续超出预期。同时信贷新增呈现长期化趋势,尤其是企业端长期贷款新增量强劲,面对消费需求的回升,在长期来看企业投资信心程度得到恢复。“我们认为:市场更需要关注银行资产质量改善;拨备本身不影响估值,存量风险出清清洁资产负债表,有助于银行股估值修复;对于盈利前景,需要相信银行业自然增长的能力”。

(文章来源:国际金融报)